Au terme de l’exercice 2022, les 10 SGI les plus actives sur la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM) de l’UEMOA sont, dans l’ordre, BOA Capital Securities SA, CGF Bourse, Ecobank Investment Corporation, Atlantique Finance, Attijari Securities West Africa, Mac African, Africaine de Gestion et d’Intermédiation, Hudson & Cie, Société Générale Capital Securities West Africa et Everest Finance. Ce top ten a réalisé 80% (exactement 80,78%) des volumes transigés sur le marché. C’est dire que, derrière, les 22 SGI restantes ont engrangé moins de 20% du volume. Devrait-on en conclure qu’il y a trop d’intermédiaires dans un marché où le volume transigé en 2022, établi à 469,4 milliards de dollars, est en baisse de 35% ?
Les 10 dernières SGI concentrent en tout et pour tout 2,15% du volume. La configuration du classement des SGI appelle à une restructuration des intermédiaires en faveur d’une meilleure animation du marché. Devrait-on relever les standards techniques et capitalistiques de manière à susciter les groupements entre acteurs ?
Concernant les SGI leaders, une bonne partie du volume de BOA Capital Securities SA, broker le plus actif avec 32,04% du volume, relève des transactions sur dossier. Derrière, CGF Bourse (9% du volume), tire son épingle du jeu, se classant devant Ecobank Investment Corporation (7,88%), Atlantique Finance (6,81%) et Attijari Securities West Africa (6,15%). Faut-il le souligner, les intermédiaires adossés à une structure bancaire l’emportent sur les indépendants.
En sixième position, la très discrète Mac African crée une surprise suffisamment grande pour faire l’objet d’un focus spécial. Au niveau des titres les plus actifs, Oragroup s’est classé comme la deuxième valeur la plus traitée du marché avec 27,25 milliards de Franc CFA, derrière la Sonatel (37,74 milliards de FCFA) mais devant PalmCI (20 milliards de FCFA), Ecobank Côte d’Ivoire (13,36 milliards de FCFA) et la Société Ivoirienne de Banque (SIBC) qui a concentré 5,92 milliards de FCFA.
Du reste, le marché reste attractif avec un PER tombé à 7,96x contre 13,7x en 2021, nettement en déça de la plupart des Bourses africaines. En 2022, l’indice composite de la BRVM a progressé 0,46% alors que l’indice BRVM 10 s’est bonifié de 7,86%. La capitalisation boursière boostée par l’arrivée de Orange Côte d’Ivoire à la cote engrange une progression de 24, 23% à 7 560 milliards de FCFA, poussant nombre d’analystes à s’étonner de la décolération entre cette grandeur est l’indice composite.
Source : Financial Afrik
