Cacao : chute historique du prix du cacao de plus de 25% en deux jours après une hausse fulgurante

Les prix mondiaux du cacao se sont redressés mardi après avoir enregistré des pertes de plus de 20 % pour la semaine plus tôt dans la session, les déclencheurs techniques ayant prévalu grâce à une liquidité record, même les fonds spéculatifs ayant largement quitté le marché au cours de son ascension vertigineuse cette année, ont déclaré les négociants.

Avant la chute de cette semaine, les contrats à terme sur le cacao négociés sur la bourse ICE – et utilisés comme référence pour fixer le prix de la fève dans le monde entier – avaient presque triplé de valeur cette année en raison de conditions météorologiques défavorables et de maladies en Côte d’Ivoire et au Ghana, les principaux producteurs.

Cette ascension a laissé de nombreux acteurs du marché physique sur le carreau et a même fait fuir les fonds spéculatifs, selon les négociants, laissant le marché à terme entre les mains de fonds algorithmiques programmés pour suivre des signaux techniques similaires.

En l’absence de liquidités, ces fonds exagèrent les fluctuations de prix à la hausse comme à la baisse.

“Y a-t-il une nouvelle concrète qui a conduit le marché ici ? Non”, a déclaré Jonathan Parkman, responsable des ventes agricoles chez Marex.

“La position de New York est minuscule, un record de faiblesse dans les temps modernes. Le manque de liquidités va faire bouger le marché de manière disproportionnée dans les deux sens.”

Les contrats à terme sur le cacao de juillet à Londres sur la bourse ICE ont chuté de près de 15 % lundi, enregistrant ainsi leur plus forte perte en une journée, puis ont perdu plus de 10 % à l’ouverture du marché mardi.

Ils étaient en hausse de 2 % à 7 834 livres la tonne à 1558 GMT, tandis que les contrats à terme sur le cacao de juillet à New York étaient en hausse de 3 % à 9 190 dollars, après avoir perdu près de 16 % lundi.

Le marché se concentre sur le développement des récoltes en Côte d’Ivoire et au Ghana, qui deviendra plus clair dans les deux prochains mois, alertant les investisseurs sur la possibilité d’une reprise ou non la saison prochaine.

Les deux pays produisent ensemble près de 60 % du cacao mondial et, avec des perspectives de récolte encore sombres pour l’instant, il n’y a pas de nouveaux facteurs fondamentaux qui déterminent les prix et les approvisionnements restent extrêmement serrés.

ING a noté que la chute des prix de lundi faisait suite à une décision prise la semaine dernière par la bourse ICE d’augmenter les marges initiales sur les contrats à terme de cacao de 23 % par contrat. Cette augmentation est susceptible d’entraîner une nouvelle réduction de la liquidité.

“C’était la troisième augmentation des marges ce mois-ci. L’augmentation des marges et la volatilité du cacao ont entraîné une baisse de l’intérêt ouvert, qui est passé d’environ 400 000 lots en novembre à environ 243 000 lots actuellement”, a déclaré la banque.

Dans les autres matières premières, le café robusta de juillet a chuté de 3,5 % à 4 020 dollars la tonne – après avoir atteint un record de 4 338 dollars la semaine dernière – tandis que le café arabica de juillet a chuté de 4,6 % à 2,1670 dollars la livre.

Le sucre brut de mai a perdu 1,8 % à 19,83 cents la livre tandis que le sucre blanc d’août a chuté de 1,3 % à 566,60 dollars la tonne (rapporté par Maytaal Angel, édité par Mark Potter et David Goodman).

Source : Zonebourse